В 2005 году один управляющий хедж-фондом Scion Capital по имени Майкл Бьюрри, человек с репутацией чудака и финансового провидца, внимательно изучал общенациональные данные по ипотечным кредитам. Его взгляд зацепился за определённую закономерность. На её основе он сделал неожиданный вывод: американский рынок ипотеки вскоре может обрушиться.
Действуя согласно этому убеждению, Бьюрри решил застраховать активы своих клиентов на огромную сумму — около миллиарда долларов. Инструментом послужили так называемые кредитные дефолтные свопы. Клиенты фонда встревожились. Идея казалась им крайне рискованной, ведь на тот момент рынок ипотечного кредитования выглядел исключительно устойчивым и надёжным. Однако Майкл не отступил от своей позиции, проявляя редкую уверенность.
Эти необычные и масштабные операции в конце концов привлекли внимание нескольких аналитиков с Уолл-стрит. Они тоже начали копаться в цифрах. Проведя собственный анализ, финансисты с удивлением обнаружили, что опасения Бьюрри — не блажь, а расчёт, подкреплённый серьёзными основаниями. Более того, они осознали открывающуюся возможность: сделав ставку на падение этого рынка, можно было получить баснословную прибыль, исчисляемую миллионами долларов.